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中财网讯：最新财报显示，皇马科技2025年实现营业收入24.04亿元，同比增长3.06%，归母净利润4.37亿元，同比增长9.76%。2026年一季度收入6.57亿元同比增长8.88%，净利润1.12亿元同比增长10.47%，业绩保持稳健扩张态势。

数据显示，2025年公司特种表面活性剂产量19.51万吨同比增长6.58%，销量19.53万吨同比增长8.93%，其中战略新兴板块销量5.94万吨大幅增长22.33%。尽管产品均价有所下降，但主要原材料环氧丙烷和环氧乙烷采购价格同比下行明显，毛利率提升1.22个百分点至26.17%，成本优势有效转化为利润增长。

机构研报分析称，产销量稳步提升是业绩增长的核心驱动因素，而公司现金流显著改善，经营活动现金净额同比大幅增长378.74%，为后续发展提供了坚实保障。

中财分析部认为此研报的核心是开眉客工厂建设进展。信息显示，公司正推进年产33万吨高端功能新材料项目，一期16.85万吨、二期15.3万吨，计划2026年年中启动部分车间调试，下半年逐步试生产，2027年起产能快速释放。最新机构研报显示，随着新工厂逐步投产，将显著提升公司总产能至60万吨以上，规模效应有望进一步降低单位成本，同时战略新兴产品占比持续提高，将带动整体盈利能力迈上新台阶。

中财分析部剖析研报后认为，在下游新能源、电子化学品等领域需求持续扩张背景下，皇马科技凭借技术积累和产能扩张，有望抢占更多市场份额。新工厂不仅带来产量增量，更意味着产品结构优化和议价能力增强，为中长期业绩高增长打开空间。整体来看，公司基本面积极因素正加速积累，产能建设推进正成为推动估值提升的关键催化剂。